東南網4月26日訊（本網記者 李行云）4月26日，“述學·咨政——第14屆福建省社會科學優秀成果獎展播”第十八期《基于高頻收益率曲線的中國貨幣政策傳導分析》正式上線，并在東南網、海峽網、閩南網、“學習強國”福建學習平臺等平臺播出。

“述學·咨政——第14屆福建省社會科學優秀成果獎展播”第十八期邀請了華僑大學統計學院、數量經濟研究院副教授，掛職任廈門市思明區財政局副局長林木材介紹第14屆福建省社會科學優秀成果獎一等獎作品《基于高頻收益率曲線的中國貨幣政策傳導分析》中為有效評估中國貨幣政策的收益率曲線傳導效果所提供的新方向。

   

貨幣是現代經濟體系的核心要素，貨幣政策可以說是最重要的經濟政策，它與社會經濟行為的關聯度非常高。對很多人來說，貨幣政策好像是一個很遙遠的政策，但其實它與我們的生活息息相關。

貨幣政策向收益率曲線的傳導是中國人民銀行建立價格型貨幣政策調控機制的重要議題。在我國貨幣政策調控框架由數量型向價格型逐漸轉變的過程中，政策工具隨之不斷調整與創新，政策中介指標由此具有數量與價格的雙重性。

《基于高頻收益率曲線的中國貨幣政策傳導分析》一文同時利用存貸款基準利率和存款準備金率調整公告的時點信息，在兩區制異方差假設下對貨幣政策沖擊再次進行了識別，探討其與短期利率沖擊在收益率曲線傳導中的差異。實證分析表明，采用本文方法識別出的貨幣政策沖擊對收益率曲線的影響是短期利率沖擊的6至7倍，其影響更具持久性，并且能更有效地傳導至收益率曲線中長端；在短期期限上，二者的差異主要體現在預期收益率，而在長期期限上，差異則體現在風險溢價。      

本文的研究強調了中國貨幣政策工具兼具數量型和價格型的轉型期特征，指出并量化了現有宏觀金融研究中以短期利率作為貨幣政策代理變量所造成的偏誤，為有效評估中國貨幣政策的收益率曲線傳導效果提供了新的思路和方法，具有重要的學術和政策價值。